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當(dāng)我微笑著說我-的時(shí)候,你應(yīng)該對(duì)我說,安好就好。摘要:圓通速遞億溢價(jià)收購(gòu)的背后,是對(duì)標(biāo)的公司的-,其略意義大于經(jīng)濟(jì)意義。借殼赴港,搶先布局國(guó)際市場(chǎng),背后又蘊(yùn)藏著怎樣的野心?在機(jī)會(huì)與挑并存的時(shí)代,看圓通速遞如何實(shí)現(xiàn)其“小目標(biāo)”。
圓通速遞()(下“圓通”)5月9日公告稱,擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)香港聯(lián)交所主板上市公司先達(dá)國(guó)際物流控股有限公司(.hk)(下“先達(dá)國(guó)際”)合計(jì),,股股份,占先達(dá)國(guó)際全部深圳到玉林整車物流公司,一噸多錢已發(fā)行股份的.%,對(duì)價(jià)為1,,,元港幣(折合每股4.元港幣)。
至此圓通將同時(shí)擁有國(guó)內(nèi)a股上市公司圓通速遞和港交所上市公司先達(dá)國(guó)際物流。
值得注意的是,圓通此次收購(gòu)的總價(jià)約為.億港元,相當(dāng)于每股4.港元,較5月8日收市價(jià)3.港元溢價(jià)5.%。
圓通溢價(jià)收購(gòu)的背后,是對(duì)標(biāo)的公司的-。并且可以看出對(duì)先達(dá)國(guó)際的收購(gòu),其略意義大于經(jīng)濟(jì)意義。
借殼赴港,搶先布局
在這個(gè)拼速度的年代,看來作為快遞后起之秀的圓通做事情總是要先拔頭籌。年是電子商務(wù)發(fā)的一年,在此基礎(chǔ)上,快遞也迎來上市潮。
年月日,圓通速遞[]在上交所敲鐘;月日,申通快遞[]借殼方案通過;月日,中通快遞[nyse.zto]在紐交所上市。僅短短8天的時(shí)間,“三通”全一鼓作氣上市深圳到廊坊物流專線,一噸多錢了,爭(zhēng)先搶后地?fù)涞絘股分得一羹。
連“一身傲骨”,放言“我不圈錢,也不上市”的“順豐”終還是在年2月日在深交所借殼上市了。后來事實(shí)也明,“順豐”上市上對(duì)了!所謂瘦死的駱駝比馬大,雖然上市晚是身劣勢(shì),但也絲毫不影響它能否“吃飽”。上市當(dāng)天順豐控股開盤價(jià)就達(dá)到.5元,后來封死漲停.元,市值達(dá)到億,成深市-大市值公司。
把“借殼”手段用得-又嗅覺靈敏的應(yīng)該是“圓通”,耗時(shí)8個(gè)月借殼大楊創(chuàng)世券[.sh]完成上市,成為快遞上市的-家公司,F(xiàn)在又準(zhǔn)備要收購(gòu)先達(dá)國(guó)際物流控股有限公司[.hk]登錄港-場(chǎng)。
其實(shí)早于去年的7月先達(dá)國(guó)際已-有被邀約收購(gòu)的計(jì)劃,當(dāng)未-收購(gòu)方。歷時(shí)一年,收購(gòu)方浮出水面,圓通終于達(dá)成所愿。
因?yàn)?缺乏-的物流殼,物以稀為貴,亦解釋了為什么市值近億的圓通需要那么長(zhǎng)時(shí)間才完成收購(gòu)市值只有億的先達(dá)國(guó)際。同殼供應(yīng)量少,較-的先達(dá)國(guó)際具有-的議價(jià)能力。
背后的野心
野心一加速國(guó)際化擴(kuò)張
根據(jù)<快遞業(yè)-規(guī)劃>引,快遞業(yè)務(wù)板塊將向“1+3”拓展,跨境貿(mào)易或?qū)⑹俏磥砜爝f業(yè)下一個(gè)需求發(fā)點(diǎn)。從國(guó)際快遞-發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看,海外網(wǎng)絡(luò)的快速擴(kuò)張大多通過收并購(gòu)方深圳到商洛整車物流,貨運(yùn)直達(dá)專線式進(jìn)行。
眾所周知,圓通收購(gòu)先達(dá)國(guó)際直接目的就是國(guó)際化。圓通董事局總裁喻渭蛟表示,此次收購(gòu)?fù)瓿桑瑯?biāo)志著圓通正走向國(guó)際化、助推“-”建設(shè)又邁出堅(jiān)實(shí)一步,從而成為快遞企業(yè)“走出去”的新樣板。
喻渭蛟近日還表示,快遞企業(yè)上市后,產(chǎn)業(yè)化和國(guó)際化會(huì)是下一個(gè)場(chǎng),而本土快遞企業(yè)的國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)主要還是內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng),“首先律規(guī),這是-道難關(guān);二是國(guó)際化人才,這不是-兩天能夠做成,是常年累月的積累!
數(shù)據(jù)顯示,先達(dá)國(guó)際在全球個(gè)和地區(qū)擁有公司實(shí)體,在全球擁有個(gè)建站點(diǎn),業(yè)務(wù)范圍覆蓋超過個(gè)、國(guó)際航線超過2,條。
通過本次收購(gòu)深圳到玉林整車物流公司,一噸多錢先達(dá)國(guó)際,圓通可獲得其全球范圍內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)布局、干線運(yùn)輸能力和關(guān)務(wù)能力,通過整合雙方快遞、貨代、倉(cāng)儲(chǔ)等全業(yè)務(wù)產(chǎn)品,-開發(fā)雙方既有客戶需求,共同造-而的跨境物流全鏈路,初步形成覆蓋全球的綜合服務(wù)能力。
可以說,收購(gòu)先達(dá)國(guó)際為圓通“走出去”提供了一個(gè)適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的“熱身賽場(chǎng)地”,從而為-地進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。
野心二借助海外平臺(tái)、并購(gòu)
“五一”前夕,圓通召開董事-,審議通過了<關(guān)于終止非公開發(fā)行a股股的議案>,決定終止億金的募集。
億的金募集終止了,不代表圓通“不差錢”。-是在-季度發(fā)展低迷的情況下,圓通需要金來提升業(yè)績(jī)。
收購(gòu)在香港上市的先達(dá)國(guó)際,則為圓通籌集金提供了一條路。
香港-是一個(gè)開放的國(guó)際金市場(chǎng),非常便利,通常是股東-授權(quán)董事會(huì),不需要額外的行審批。同時(shí),在香港可以使用的手段-眾多,包括:配售、供股、可轉(zhuǎn)、認(rèn)股、高息、杠桿等等。
收購(gòu)?fù)瓿珊,圓通得以“曲線登陸”香港-,將擁有-平臺(tái),可利用--、成本低、渠道多樣等優(yōu)勢(shì),快速獲得多元化本,進(jìn)而促進(jìn)公司發(fā)展。
更為重要的是,通過香港-,喻渭蛟可以進(jìn)一步擴(kuò)大并收購(gòu)版圖。這主要是因?yàn)橄愀凵鲜泄具\(yùn)用股作為并購(gòu)工具的做比較普遍,并且是市場(chǎng)化運(yùn)作,無需行審批。如果利用香港上市公司的平臺(tái)進(jìn)行國(guó)際并購(gòu),其便利也優(yōu)于涉及跨境審批的a股公司平臺(tái)。
野心三造綜合物流服務(wù)商
回顧ups和fedex等-發(fā)展歷程,幾乎都是在立足快遞業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,逐漸發(fā)展為覆蓋快遞、貨運(yùn)、供應(yīng)鏈金、商貿(mào)等綜合物流企業(yè)。在國(guó)內(nèi)各家快遞公司的近發(fā)布的年報(bào)中,幾乎殊途同歸地要成為“綜合物流服務(wù)商”。
實(shí)際上,圓通近期在深圳到天水整車貨運(yùn),一噸多錢造綜合物流服務(wù)商中,大動(dòng)作不斷。今年3月,喻渭蛟親接手管理國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù),后以模式開始做快運(yùn)。4月底,圓通又-進(jìn)入同城快遞市場(chǎng),在-城市建立城市配送網(wǎng)絡(luò),承載計(jì)時(shí)達(dá)件、高貨值件、商務(wù)件、冷鏈、o2o即時(shí)派送等高附加值產(chǎn)品與服務(wù)。
此次收購(gòu)先達(dá)國(guó)際,則進(jìn)一步補(bǔ)充了大物流業(yè)務(wù),朝著綜合快遞物流運(yùn)營(yíng)商和供應(yīng)鏈集成商的目標(biāo)又進(jìn)一步。
值得注意的是,先達(dá)國(guó)際于年底就開始展開與菜鳥的物流服務(wù)合作,主要協(xié)助菜鳥的俄羅斯電子商務(wù)物流業(yè)務(wù)。由于阿里系同時(shí)也是圓通的第二大股東,這次收購(gòu)或許意味著圓通的跨境物流布局將與菜鳥網(wǎng)絡(luò)攜手展開。
機(jī)會(huì)與挑并存
天風(fēng)券交運(yùn)團(tuán)隊(duì)表示,從角度,對(duì)標(biāo)海外成熟市場(chǎng)快遞企業(yè)布局,-的寡頭快遞公司幾乎已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了所有物流門類的覆蓋,以u(píng)ps為例,其空運(yùn)板塊就包含了航空貨代業(yè)務(wù),以及完備的貨運(yùn)、供應(yīng)鏈、物流金版圖。
他們認(rèn)為,圓通作為通達(dá)系中對(duì)航空布局為清晰的一家公司,再加上航空貨運(yùn)板塊的混改可能,不排除圓通進(jìn)一步通過-方式與航空公司-合作。
然而,此次收購(gòu)尚需向商務(wù)部提交經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷-;先達(dá)國(guó)際前兩年的應(yīng)收和凈利潤(rùn)均有大幅下滑;并且圓通和先達(dá)國(guó)際的理念與企業(yè)文化深圳到大同整車物流公司,多久、價(jià)格便宜相差較大,將來在合過程中可能會(huì)遇到比較大的挑。再加上業(yè)務(wù)量-旁落他人、年成為全球-的“小目標(biāo)”……這些挑和壓力都在時(shí)刻考驗(yàn)著圓通,誰又能準(zhǔn)確猜到圓通下一步怎樣布局?
(完)
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