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此外,從需求主要來(lái)自于基建與房地產(chǎn)行業(yè)的水泥行業(yè)來(lái)看,其也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)推進(jìn)的行業(yè)之一,目前也已進(jìn)入以存量資源為載體的發(fā)展階段,a213t2美標(biāo)鋼管供應(yīng),未來(lái)面臨的也是減量發(fā)展的局面。的數(shù)據(jù)顯示,季度,水泥產(chǎn)量同比減少23.9%,粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.2%,鋼材產(chǎn)量同比減少1.6%。相對(duì)而言,水泥產(chǎn)量更多反映當(dāng)前實(shí)際需求,而鋼鐵產(chǎn)量則承載了過(guò)多未來(lái)預(yù)期。
在這種形勢(shì)下,鋼鐵行業(yè)需要冷靜思考——后面要“追回來(lái)什么?”顯然,要“追回來(lái)”的不是本就沒(méi)有減少太多的產(chǎn)量,而是產(chǎn)值和利潤(rùn)。2019年,在產(chǎn)量增加的情況下,鋼鐵行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增加、利潤(rùn)大幅減少,增收不增利;今年季度在產(chǎn)量基本穩(wěn)定的情況下,營(yíng)業(yè)收入減少,利潤(rùn)進(jìn)一步大幅下降,與2014年~2015年的情況-相似。
考慮到歐洲地區(qū)-有邊際好轉(zhuǎn)跡象,且德國(guó)、意大利計(jì)劃于5月開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工,因此我們除外的其他地區(qū)二季度減產(chǎn)15%,三季度減產(chǎn)10%估算,則未來(lái)兩個(gè)季度將減少礦石需求約4600萬(wàn)噸,按50%發(fā)往計(jì)算,將增加約2300萬(wàn)噸左右的額外進(jìn)口。不過(guò)地區(qū)需求的增長(zhǎng)可能會(huì)對(duì)沖部分海外需求下滑所帶來(lái)的影響,但不-改變供大于求的態(tài)勢(shì),我們以二季度生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)2%,三季度增產(chǎn)1%估算,則鐵礦需求將增加1175萬(wàn)噸。另外,還需要注意的是,近期巴西的確新增--呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì),需關(guān)注后期-是否存在失控風(fēng)險(xiǎn),以及對(duì)鐵礦供應(yīng)可能帶來(lái)的潛在影響。
通過(guò)上面分析我們可以看出,4月份之后,下游需求持續(xù)回升,帶動(dòng)螺紋鋼庫(kù)存加速下滑,截止到4月24日當(dāng)周,螺紋鋼總庫(kù)存為1511.19萬(wàn)噸,較3月中旬高點(diǎn)累計(jì)下跌665.7萬(wàn)噸,目前庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)6周下降,周均降幅110.95萬(wàn)噸。不過(guò),目前螺紋鋼庫(kù)存仍較去年同期高出639.6萬(wàn)噸,且從歷史數(shù)據(jù)看,5月份開(kāi)始,庫(kù)存降幅將明顯回落,以2018、2019年為例5月份庫(kù)存降幅環(huán)比4月份分別減少42萬(wàn)噸和39萬(wàn)噸。事實(shí)上,受供給快速增加影響,到4月24日當(dāng)周庫(kù)存環(huán)比降幅已經(jīng)收窄至89萬(wàn)噸,較-周收窄42萬(wàn)噸,若我們按照5月份庫(kù)存周均降幅70萬(wàn)噸計(jì)算,則到6月底螺紋鋼庫(kù)存仍比去年同期高出95萬(wàn)噸,因此預(yù)計(jì)去庫(kù)存壓力將貫穿整個(gè)二季度。
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