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受益于近期鋼材價(jià)格回升,安賽樂米塔爾盈利持續(xù)增加,其對(duì)償還的保障程度也有所提升。2016年之前,由于鋼材市場需求持續(xù)低迷,安賽樂米塔爾常年經(jīng)營虧損,導(dǎo)致其經(jīng)營-凈額對(duì)利息費(fèi)用的保障程度非常有限(1倍左右)。但隨著2016年下半年以來,全球鋼材需求回暖帶動(dòng)鋼材價(jià)格大幅回升,安賽樂米塔爾毛利率與息稅折舊攤銷前利潤率均大幅-,其中毛利率從2015年的-2.54%增至2017年上半年的12.33%,同期息稅折舊攤銷前利潤率也從-2.31%增至13.65%。2016年安賽樂米塔爾開始扭虧為盈,2017年上半年其凈利潤進(jìn)一步同比增加2倍以上,達(dá)23.39億美元,經(jīng)營-凈額對(duì)利息費(fèi)用的覆蓋倍數(shù)升至2.59倍,有利于增強(qiáng)盈利性-對(duì)償還的保障程度。
安賽樂米塔爾粗鋼產(chǎn)能與產(chǎn)量均常年維持-,2016年粗鋼產(chǎn)能-11,300萬噸,粗鋼產(chǎn)量-9,080萬噸并占粗鋼總產(chǎn)量的5.58% ;產(chǎn)能利用率維持穩(wěn)定在80%左右,高于全球平均產(chǎn)能利用率(70%左右)。同時(shí),安賽樂米塔爾鋼產(chǎn)能在全球范圍內(nèi)進(jìn)行合理布局,在四大洲18個(gè)擁有51家集成一體化鋼廠和緊湊電爐鋼廠,下游客戶-全球約160個(gè),涵括傳統(tǒng)成熟市場如歐洲與美國以及新興市場如、巴西與獨(dú)聯(lián)體。由于2012年至2015年全球鋼材市場需求持續(xù)多年低迷,安賽樂米塔爾產(chǎn)量增速趨緩甚至出現(xiàn)萎縮(圖1),但其產(chǎn)量總體波動(dòng)幅度仍遠(yuǎn)小于其他鋼鐵企業(yè)。隨著2016年下半年全球鋼材市場需求回暖,安賽樂米塔爾粗鋼產(chǎn)量開始企穩(wěn)回升。2017年上半年安賽樂米塔爾粗鋼產(chǎn)量為4,679萬噸,同比增長0.99%。
此外,安賽樂米塔爾還是主要鐵礦石生產(chǎn)商,擁有豐富的鐵礦與煤礦儲(chǔ)備,主要為滿足其自身鋼鐵冶煉的用料需求,其中鐵礦資源主要分布于加拿大、美國、利比里亞與墨西哥,煤礦資源主要分布于哈薩克斯坦與美國,較高的原材料自給程度有利于降低原材料外部采購的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2016年安賽樂米塔爾鐵礦石消耗量為11,490萬噸,自有鐵礦產(chǎn)量為5,520萬噸,自有鐵礦比例 -48%,在國際同行中位居-。另一方面,安賽樂米塔爾在主要經(jīng)營地域歐洲地區(qū) 以銷售汽車用鋼為主,汽車用鋼營收比例常年在20%左右 ,約占全球汽車用鋼總量的17%左右;安賽樂米塔爾還通過深入?yún)⑴c汽車廠商前期車型設(shè)計(jì)研發(fā)、-開發(fā)高強(qiáng)度輕質(zhì)鋼材等方式加強(qiáng)與重要客戶的聯(lián)系,不斷提高鋼材-,從而促使下游汽車客戶增加采用鋼材,有利于進(jìn)一步增強(qiáng)并穩(wěn)定其產(chǎn)品盈利能力。
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